Zespół menedżerów celuje w start-upy

January Ciszewski, Marian Owerko, Tomasz Misiak, Tomasz Gołębiewski, Ryszard Chmura — czołowi polscy przedsiębiorcy i inwestorzy wspólnie sfinansują spółki technologiczne. Tworzą dwa fundusze o łącznej wartości 100 mln EUR.

Przez wiele lat polski rynek venture capital (VC) był finansowany głównie poprzez programy publiczne. Inwestorzy prywatni, jeśli w ogóle decydowali się na transakcje z udziałem spółek technologicznych — które są bardzo ryzykowne z punktu widzenia inwestora — robili to bardzo ostrożnie, angażując stosunkowo niewielkie kwoty. Dopiero w ostatnich trzech latach, gdy łączna wartość inwestycji VC w rodzime startupy przekroczyła 1 mld PLN, entuzjazm inwestorów wzrósł. Co jakiś czas grupa doświadczonych menedżerów lub przedsiębiorców ogłasza powstanie funduszu. Smartlink Partners, kolejne takie przedsięwzięcie, będzie jednym z największych w kraju, jeśli plany zostaną pomyślnie zrealizowane.

Inicjatywa liderów rynku

Sukces ma gwarantować współpraca postaci znanych zarówno w świecie biznesu, jak i inwestycji. Za projektem Smartlink Partners stoją: January Ciszewski, inwestor giełdowy i prezes JR Holding; Marian Owerko, współtwórca Bakallandu, inwestor, założyciel i prezes Uno Capital; Tomasz Misiak, współzałożyciel Work Service; Tomasz Gołębiewski, twórca spółki Nesperta (znanej z lakierów hybrydowych marki Semilac), od którego 70 procent udziałów kupił niedawno fundusz Resource Partners; oraz Ryszard Chmura, prezes organizacji Corporate Connections. W ramach Smartlink Partners uruchamiają fundusze Smartlink Venture i Smartlink Evolution, które będą finansować zarówno startupy na wczesnym etapie rozwoju, jak i bardziej zaawansowane spółki technologiczne z Polski oraz Europy Środkowo-Wschodniej.

Menedżerowie deklarują, że w najbliższych latach za pośrednictwem ich funduszy na rynek VC trafi minimum 100 mln EUR. W realizacji zamierzeń wspierać ich będą Rafał Brzoska, założyciel InPostu, firma inwestycyjna JR Holding oraz organizacja biznesowa Corporate Connections, „skupiająca właścicieli i głównych akcjonariuszy największych firm w Polsce”, co ułatwi funduszom dostęp do sieci potencjalnych koinwestorów.

Napływ kapitału prywatnego

Adam Rudowski, Partner Zarządzający w Level2 Ventures

Pojawienie się kolejnych prywatnych funduszy jest bardzo istotne dla całego systemu venture capital, ponieważ napływ tego typu kapitału na rynek w Polsce jest mocno ograniczony. Ponadto rozwój sektora wymaga większego zaangażowania osób posiadających nie tylko doświadczenie inwestycyjne, ale i biznesowe. Każdy przykład przedsiębiorcy, który z sukcesem inwestuje w startupy, zachęca innych do działania. W Polsce ten trend dopiero się rozwija — nasza gospodarka jest wciąż młoda i mamy niewielu przedsiębiorców, którzy sprzedali swoje budowane latami firmy i szukają nowych przestrzeni do lokowania kapitału. Do tej pory przedsiębiorcy inwestowali w spółki technologiczne głównie poprzez fundusze publiczno-prywatne, wspierane przez PFR czy NCBR. Zaletą tej formuły jest minimalizacja ryzyka, wadą zaś brak realnego wpływu na decyzje inwestycyjne i dobór spółek portfelowych. W przypadku inwestycji prywatnych dla fundatorów startupów, zwłaszcza młodych przedsiębiorców, cenne są również wkłady niefinansowe, w szczególności doradztwo biznesowe. Z punktu widzenia startupowców zespół Smartlink Venture ma pod tym względem praktycznie wymarzony skład.

Złożona formuła

Na tym etapie twórcy Smartlink Partners nie ujawniają jeszcze, jak będzie wyglądać struktura i źródła finansowania, ani czy i kto z rynku zadeklarował już chęć zaangażowania się w dwa nowe fundusze. Bieżący raport JR Holding z 7 marca wskazuje jedynie, że założeniem dla jednego z podmiotów jest „pozyskanie początkowej kapitalizacji ASI [Alternatywnej Spółki Inwestycyjnej] na poziomie od 100 do 200 mln PLN. Założyciele dokonali wstępnych ustaleń dotyczących poziomu wkładów [...] oraz kapitału ZASI, a także zasad pozyskiwania kapitału ASI, strategii inwestycyjnej, zasad ładu korporacyjnego, finansowania ZASI oraz polityki wypłaty zysków. Inwestorzy [...] zamierzają wnieść kapitał inwestycyjny w łącznej wysokości 20 mln PLN”. Podmiot ma finansować rozwój polskich i zagranicznych firm w sektorach takich jak: medtech, biotech, e-commerce, SaaS, fintech, cleantech, cyberbezpieczeństwo, blockchain i foodtech. Fundusz będzie inwestował do 10 mln PLN w pojedynczą spółkę.

Z kolejnego raportu, opublikowanego 22 marca, dowiadujemy się, że w przypadku drugiego funduszu „celem założycieli jest uzyskanie początkowej kapitalizacji ASI na poziomie minimum 200 mln PLN”. Podobnie jak w przypadku pierwszego podmiotu, inwestorzy strategiczni wniosą kapitał o łącznej wartości 20 mln PLN. Fundusz będzie inwestował głównie w spółki z Europy Środkowej oraz Niemiec z tych samych branż co poprzedni. Wartość pojedynczego wejścia kapitałowego wyniesie od 10 do 30 mln PLN.

Smartlink Partners nie komentuje również, jak pogodzi interesy wszystkich partnerów, którzy w różnych formułach, indywidualnie lub przez inne fundusze, już teraz kupują udziały lub akcje spółek. W tym układzie założycielskim m.in. January Ciszewski jest powiązany z JR Holding, a ostatnio zadeklarował też przystąpienie do nowego funduszu AIP Seed, celującego w startupy na poziomie pre-seed i seed. Rafał Brzoska, Tomasz Misiak i Marian Owerko są zaangażowani np. w fundusz bValue. Marian Owerko posiada również własne Uno Capital.

Zarządzanie i inwestowanie

Według Januarego Ciszewskiego największym atutem Smartlink Partners będzie połączenie kompetencji i doświadczenia w tworzeniu i zarządzaniu, a także inwestowaniu w firmy. Cenna będzie również rozbudowana sieć kontaktów partnerów projektu. Sprzyjać im mają także obecne uwarunkowania rynkowe.

„Wydarzenia ostatnich kilku lat, szczególnie pandemia, dobitnie pokazały konieczność stosowania nowoczesnych technologii w niemal każdym obszarze życia i przyspieszyły adopcję najnowszych technologii w wielu tradycyjnych biznesach, nawet tych, w których jeszcze niedawno wydawało się to odległą przyszłością. Dziś każdy przedsiębiorca ma świadomość, że nie ma biznesu bez technologii, a wygrają ci, którzy wykorzystają ją szybko i efektywnie” — twierdzi Tomasz Gołębiewski, cytowany w komunikacie.

„Podczas rewolucyjnych zmian następuje zazwyczaj transfer wartości od tych, którzy ich nie dostrzegają, do tych, którzy je kreują. Dlatego zdecydowaliśmy się połączyć siły i zainwestować w przedsięwzięcia, które najlepiej odpowiadają na te potrzeby. Dzięki temu chcemy mieć wpływ na rozwój tych trendów” — dodaje Marian Owerko.

Fundusze będą zarządzane przez oddzielne zespoły. Smartlink Venture został oddany w ręce Marcina Mola i Leszka Skowrona. Inwestorzy wiążą duże nadzieje z ich ponad 10-letnim doświadczeniem na rynku VC. Z kolei funduszem Smartlink Evolution zarządzać będzie Tomasz Danis, legitymujący się równie bogatym doświadczeniem w inwestowaniu w spółki technologiczne.

Rynek venture capital się profesjonalizuje

Aleksander Mokrzycki, Wiceprezes PFR Ventures

Od roku obserwujemy istotny rozwój polskich funduszy opartych na kapitale prywatnym. Część osób kojarzonych z tymi inicjatywami wcześniej zdobywała doświadczenie w inwestowaniu w startupy przy wsparciu pieniędzy publicznych. Tak było m.in. w przypadku Mariana Owerki i Rafała Brzoski (związanych z bValue zasilanym przez NCBR i PFR Ventures) oraz Tomasza Domogały (TDJ Pitango/NCBR). Rozpoczęcie indywidualnej aktywności to dowód na postępującą profesjonalizację. Dywersyfikacja wśród polskich funduszy i pojawianie się nowych podmiotów wskazują również na wysoki potencjał projektów, o które chce walczyć coraz więcej inwestorów. Przedstawiciele dużych polskich firm chcą być blisko innowacji. Inwestycje w ramach funduszu VC dają im bezpośredni dostęp do rynku nowoczesnych technologii, a najlepszym pozwalają mnożyć kapitał. Z pewnością osoby, które chciałyby teraz rozwijać nowy biznes, np. w branży kosmetycznej, opakowaniowej czy logistycznej, docenią doświadczenie i kontakty, które wniosą przedsiębiorcy z nowo powstającego funduszu.